昨日

，央行发布了今年1月份金融统计数据和社会融资规模增量统计数据报告。报告显示，当月M2同比增长10.8%

，人民币贷款增加1.47万亿元
，同比多增2899亿元。业界专家称

，受M2统计口径调整影响

，M2增速较低



，但与经济新常态是匹配的
，未脱轨

；新增信贷规模也符合市场预期，未冒尖。

　　1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元

，同比增长10.8%
，增速分别比上月末和去年同期低1.4个百分点和2.4个百分点
；狭义货币(M1)余额34.81万亿元

，同比增长10.6%，增速分别比上月末和去年同期高7.2个百分点和9.4个百分点；流通中货币(M0)余额6.30万亿元，同比下降17.6%
。1月份净投放现金2781亿元

。1月份

，人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增2899亿元；同期
，人民币存款增加1.70万亿元
，同比多增1.66万亿元。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，M2创出新低


，一方面与M2统计口径调整有关
，另一方面也反映了目前经济活跃度下降


、货币乘数降低

，内生动力趋弱趋势值得警惕



。

　　“M2增速下滑是经济结构调整



、银行表外融资收缩

、产能过剩部门增速放缓、同业监管在货币增速上的反映
。”一家国有商业银行的交易员称
，M2增速并未脱轨

，只是更贴近
、更适应经济的“新常态”。

　　初步统计，2015年1月份社会融资规模增量为2.05万亿元
，比去年同期少5394亿元




。其中
，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.47万亿元




，同比多增1531亿元并未冒尖
；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加212亿元
，同比少增1288亿元；委托贷款增加804亿元
，同比少增3167亿元；信托贷款增加52亿元

，同比少增1007亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1950亿元，同比少增2952亿元；企业债券净融资1863亿元
，同比多1488亿元；非金融企业境内股票融资526亿元，同比多72亿元。

　　从结构看

，当月对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模增量的71.7%，同比高20.8个百分点

；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比1.0%，同比低4.8个百分点


；委托贷款占比3.9%，同比低11.4个百分点；信托贷款占比0.3%

，同比低3.8个百分点
；未贴现的银行承兑汇票占比9.5%



，同比低9.4个百分点
；企业债券占比9.1%

，同比高7.7个百分点




；非金融企业境内股票融资占比2.6%



，同比高0.8个百分点
。

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