下周有色金属行情走势预判

铜

本周铜价探底回升
。宏观层面
，欧美制造业PMI数据公布，均不及预期，需求显著疲软

。风险事件不断，外有美债上限谈判进度缓慢，内有地方城投债危机干扰。周尾受初版协议形成消息影响
，市场风险偏好回升。当前市场已充分定价美联储6、7月加息25BP
，美元涨势放缓
，人民币汇率止跌。需要注意的是宏观不确定性依然存在

，且海内外经济预期均不乐观，铜价实现反转可能性低。下周需要持续关注谈判进度
，国内五月PMI数据。沪铜主力关注6.3-6.6万、伦铜7900-8400美元、废铜关注6.0-6.2万
。

铝

本周铝价先抑后扬，沪铝主力跌幅1.44%，伦铝跌幅1.34%

；周内宏观压力逐步释放，铝价见底回升，短期在技术面与消息面的双重支撑下，铝价的反弹曲线或将延续，但建议持续关注美债事件以及6月加息进展
，消息面对价格影响依旧不容忽视，沪铝主力关注1.8-1.85万区间震荡，伦铝关注2180-2280美元。

铅

本周期铅均高位回落，沪铅周跌0.75%伦铅周跌幅较小。1#铅价收于1.51万
，累计下跌75元
。月底原生铅炼厂检修增加，并且部分为交割产品
，限制供应增量。下游蓄企维持淡季刚需采购。周内铅锭社库止跌反弹施压于铅价，但短期社库难有大幅增加，外加重回低位下方成本有支撑

，料下周铅价在1.5-1.52万区间运行，有望止跌企稳
。

锌

周内现货锌价走出五连跌，当前0#锌价格在19270-19370元/吨，较上周下跌1510元/吨，跌幅达7.25%，周内欧美制造业数据表现萎靡，叠加美联储6月货币政策再添不确定性
，且随着美债上限问题迟迟未达成一致，多种偏空氛围下，期锌屡破新低
，跌至2020年7月以来低位

，锌价连跌下市场采买积极性逐步提高，周五期锌翻红
，但需求疲软恐拖累锌价反弹空间，下周初若美国债务问题妥善解决
，或能缓解市场紧张情绪，预计下周沪锌或围绕1.8-2.0万区间运行居多。

锡

本周内外盘锡价探底回升趋势，外盘伦锡周K线跌幅超3%；沪期锡跌幅约0.7%；目前看现实需求仍然偏弱，总的来说，锡价整体维持区间震荡格局，接下来关注沪期运行区间19-20.5万，伦锡运行区间关注2.3-2.6万美元
；当前锡精矿供应仍旧吃紧
，冶炼厂加工费维持低位企稳状态
，锡焊料企业开工率持稳，焊锡订单未有明显变动，贸易商询价氛围偏淡
，现货成交一般，短期锡价偏向弱势震荡
，伦锡支撑关注2.3万美元
，沪锡支撑看19万关口
；现货锡锭下周将跟随期价或继续区间震荡运行
，下游企业随用随买。

镍

受宏观面
、基本面利空
，以及空单挤兑风险利好影响，本周镍价先跌后涨，收盘累计涨810至168110
。宏观方面，市场对国内经济信心较低
，欧美制造业疲软，美国经济数据偏强
，提高六七月份加息预期
，宏观面依旧利空

。供需基本面利空未改
，但沪镍库存水平较低，空单挤兑风险偏高。资金作用下，镍价上升弹性大，但民间库存较高，镍价过高易吸引持货商套保，预计下周镍价继续剧烈震荡
，沪镍波动区间16-17.5万。

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